लेवल: बिगिनर
पढ़ने का समय: 4 मिनट
ट्रेडरों के लिए फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स एक मूल्यवान उपकरण हो सकता है। फिर भी, जोखिमों और पुरस्कारों को सावधानीपूर्वक तौलने के बाद ही इनका उपयोग किया जाना चाहिए। यह लेख संक्षेप में बताएगा कि अग्रिम अनुबंध क्या हैं, वे वायदा अनुबंधों से कैसे अलग हैं, वे कैसे काम करते हैं, और उनके लाभ और नुक्सान।
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फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट क्या होता है?
दो पक्षों के बीच एक निर्धारित मूल्य और तिथि पर एक संपत्ति को प्राप्त करने या बेचने के लिए एक समझौता एक अग्रिम अनुबंध के रूप में जाना जाता है। दोनों पक्षों को अनुबंध के तहत अपनी जिम्मेदारियों को निभाना चाहिए। क्योंकि फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स मानकीकृत नहीं हैं, इसलिए उन्हें एक्सचेंज एसेट, समाप्ति तिथि और हस्तांतरित राशि के आधार पर संशोधित किया जा सकता है।
अनाज, तेल और कीमती धातुओं सहित व्यापारिक वस्तुओं में ट्रेडिंग करने के लिए अक्सर अग्रिम अनुबंधों का उपयोग किया जाता है। वे विदेशी मुद्रा व्यापार के लिए भी एक लोकप्रिय उपकरण हैं। वायदा अनुबंध बाजार के मूल्य की अस्थिरता से होने वाले जोखिम को कम करने में मदद करते हैं। ट्रेडर अनुबंध के साथ तय करके यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि वे बाद में एक निर्दिष्ट मूल्य प्राप्त करें।
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फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट बनाम फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट
हालाँकि यह दोनों अक्सर मिश्रित हो जाते हैं, अग्रिम और वायदा अनुबंधों में काफी अंतर होता है। जहाँ अग्रिम अनुबंधों का कारोबार ओवर-द-काउंटर (OTC) में किया जाता है, वायदा अनुबंध एक्सचेंजों पर कारोबार किए जाने वाले मानकीकृत समझौते होते हैं। वायदा अनुबंधों के विपरीत, अग्रिम अनुबंध परिवर्तन के अधीन होते हैं। यह भी ध्यान देने योग्य है कि फॉरवर्ड अनुबंध मोलभाव के लायक होते हैं, जबकि फ्यूचर अनुबंध नहीं होते।
नोट! फॉरवर्ड और फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स ट्रेडरों को भविष्य में एक निर्धारित मूल्य पर संपत्ति खरीदने और बेचने के लिए बाध्य करते हैं।
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट का उदाहरण
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट कैसे काम करता है, इसे बेहतर तरीके से समझने के लिए एक उदाहरण लेते हैं। मान लीजिए आप संयुक्त राज्य अमेरिका में एक किसान हैं और आपके पास गेहूं की बंपर फसल है। आपको पता है कि दो महीनों में आपके पास बेचने के लिए बहुत सारा गेहूँ होगा। हालाँकि, आप अपनी फसल बेचने से पहले गेहूं की कीमतों में गिरावट को लेकर चिंतित हैं। आप अपने गेहूं को पूर्व निर्धारित कीमत पर बेचने के लिए किसी खरीदार, जैसे बेकरी, के साथ अग्रिम अनुबंध कर सकते हैं।
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मान लें कि गेहूं का मौजूदा बाजार मूल्य $5 प्रति बुशेल है, लेकिन आप कीमतों में गिरावट से खुद को बचाने के लिए इसे $6 प्रति बुशेल में बेचना चाहते हैं। आप बेकरी के साथ $6 प्रति बुशेल की दर से दो महीने में 10,000 बुशल गेहूं बेचने के लिए एक अग्रिम अनुबंध में प्रवेश कर सकते हैं। बेकरी इस कीमत के लिए सहमत हैं क्योंकि वे चिंतित हैं कि इससे पहले कि वे इसे खरीद सके, अनाज की कीमत बढ़ सकती है।
जब दो महीने बीत जाएंगे, तो आपको 10,000 बुशल गेहूं प्रदान करने की आवश्यकता होगी, और बेकरी बदले में $60,000 (10,000 बुशल x $6) का भुगतान करने के लिए बाध्य होगी। भले ही गेहूं की कीमत $6 हो या ना हो, आपको तय कीमत पर ही बेचना होगा।
यदि आप या खरीदार समाप्ति तिथि के बाद गेहूं का आदान-प्रदान नहीं करना चाहते हैं तो आप नकद में समझौता कर सकते हैं। इस मामले में किसी उत्पाद की आपूर्ति नहीं की जाती है। निपटान की जाने वाली राशि सहमति और मौजूदा कीमतों के बीच का अंतर होगी। यदि संपत्ति की कीमत गिरती है तो खरीदार विक्रेता को भुगतान करेगा, और यदि संपत्ति की कीमत बढ़ती है तो विक्रेता खरीदार को भुगतान करेगा।
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फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के लाभ और नुक्सान
जैसा कि किसी भी संपत्ति के साथ होता है, फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के उपयोग करने के भी अपने लाभ और नुकसान होते हैं।
लाभ
एक सीधे और उपयोग में आसान उत्पाद के रूप में, अग्रिम अनुबंध नए ट्रेडरों के लिए उत्कृष्ट हैं। वे सट्टे या हेजिंग के लिए सहायक होते हैं क्योंकि अनुबंध की कीमत निश्चित होती है चाहे संपत्ति की कीमत में परिवर्तन हो या ना हो। नतीजतन, ट्रेडर उस कीमत के बारे में सुनिश्चित होते हैं जिस पर वे खरीदेंगे या बेचेंगे।
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स का एक अन्य आवश्यक लाभ उनकी अनुकूलन क्षमता है। अनुकूलित दिनांक और मात्रा उपलब्ध हैं। यदि आप घाटे में कटौती करना चाहते हैं या मुनाफे लेना चाहते हैं तो अधिकांश फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट जल्दी बंद करने की अनुमति भी देते हैं।
नुक्सान
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के खतरों को ध्यान में रखा जाना चाहिए। सबसे पहले, जैसा कि अग्रिम OTC में ट्रेड किये जाते हैं, इसलिए इसमें उत्पाद की गुणवत्ता का कोई आश्वासन नहीं होता है। संपत्ति की भिन्नता, जो अनुबंध के मूल्य को प्रभावित कर सकती है, अनियमित है। साथ ही, यदि ट्रेडरों ने संपत्ति पर कब्जा करने के बजाय नकदी में निपटान का फैसला किया, तो इससे एक्सचेंज प्रभावित नहीं होगा।
दूसरा नुकसान डिफ़ॉल्ट यानि अनुबंध को पूरा ना करने का जोखिम भी होता है। एक अग्रिम अनुबंध का मूल्य एक पार्टी के लिए बढ़ता है और दूसरे के लिए घटता है क्योंकि इसकी कीमत में उतार-चढ़ाव होता है, जो एक दायित्व को बनाता है। भरोसेमंद प्रतिपक्षों के साथ काम करना और संपार्श्विक का अनुरोध करने या किसी भी संभावित नुकसान को कवर करने के लिए तीसरे पक्ष से गारंटी जैसी सावधानी बरतने से डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करने में मदद मिलती है।
इसके अतिरिक्त, अग्रिम अनुबंधों की अनम्यता को कुछ स्थितियों में नुकसान के रूप में देखा जा सकता है। एक बार एक अनुबंध में प्रवेश करने के बाद, दोनों पक्षों को समझौते के अपने अंत को पूरा करना होगा, भले ही बाजार की स्थितियों में कितने भी बदलाव आए। इससे ट्रेडरों के लिए बाजार की अप्रत्याशित घटनाओं पर प्रतिक्रिया करना मुश्किल हो सकता है।
निष्कर्ष
एक अग्रिम अनुबंध एक व्यावहारिक वित्तीय टूल है जो ट्रेडरों को एक निश्चित मूल्य और तारीख पर संपत्ति खरीदने या बेचने में सक्षम बनाता है। यह उच्च स्तर का लचीलापन प्रदान करता है, क्योंकि अनुबंध की शर्तों को ट्रेडरों की विशिष्ट आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अनुकूलित किया जा सकता है।
हालाँकि, अग्रिम अनुबंध भी कुछ जोखिमों के साथ आते हैं, जैसे कि प्रतिपक्ष का जोखिम। कुल मिलाकर, अग्रिम अनुबंध ट्रेडरों के लिए एक मूल्यवान टूल हो सकते हैं। फिर भी, उन्हें सावधानी से और उनके जोखिमों और लाभों को अच्छी तरह समझने के बाद ही उनका इस्तेमाल किया जाना चाहिए।
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